Amélioration Attendue De L 'Habillement Textile De Consommation À L' Occasion De La Fête Du Printemps

À l 'approche de la fête du printemps, les grandes marques de textile de vêtements, les filières sous - jacentes et les plates - formes d' auto - entreprise, les coopératives d 'électricité ont lancé des campagnes de promotion des achats annuels.Compte tenu des données publiées en décembre 2018 sur les ventes au détail de biens de consommation sociale, la consommation globale et la consommation de textiles et d 'habillement ont progressé à un rythme plus rapide qu' en novembre et devraient s' améliorer encore en janvier 2019.

　　Recherche institutionnelle

ShiWan Hongyuan (4390,00,00%) estime que:

La politique de consommation aide le public à améliorer de base, la configuration de l 'investissement étranger Code devrait accroître l' attention du cheval blanc.À long terme, la consommation deviendra le premier moteur de la croissance économique et continuera de bénéficier des possibilités d 'investissement pour les biens de consommation à moyen et à long terme.Du point de vue de la configuration de l 'investissement étranger, d' autres avantages de l 'efficacité de pointe, une forte compétitivité des leaders de masse.

Au cours des trois dernières années, l 'évaluation de l' industrie de l 'ajustement digestif en place, la qualité de chef de file souligne la valeur de l' investissement.

1) entre le début de 2016 et la fin de 2018, l 'indice de l' industrie textile et de l 'habillement de Shenwan a globalement baissé de 56,8%.L 'évaluation globale de l' industrie de l 'habillement de marque a nettement diminué, l' indice de l 'industrie du textile et de l' habillement Shen Wan étant actuellement en moyenne 18,9 fois supérieur à la moyenne et un grand nombre de grandes sociétés de qualité inférieure à 15 fois.Au cours des trois dernières années, l 'industrie a connu une évolution positive de la compétitivité globale, la construction de l' information progressivement mis en place, les magasins de rue vers le centre commercial de plus en plus maturité de l 'ajustement des canaux, de nombreuses marques ont atterri.

2) pendant 19 ans, les politiques ont été orientées vers l 'expansion du marché intérieur des biens de consommation.

Du point de vue des taux d 'intérêt, les flux de trésorerie dans l' industrie du textile et de l 'habillement sont relativement bons et, après trois ans d' évaluation, les taux d 'intérêt élevés sont nombreux.Le niveau d 'évaluation des plaques de textile et d' habillement est bas et le taux d 'intérêt des plaques est en tête.Au 4 janvier 2019, l 'ensemble de l' industrie du textile et de l 'habillement était 18,9 fois supérieur à l' évaluation de fin d 'année (environ 30 fois moins qu' à la fin de 17 ans); le taux d 'intérêt de l' industrie du textile et de l 'habillement a été ramené de 3,53% sur 18 ans à la cinquième place pour l' ensemble de l 'industrie, avec une augmentation d' environ 15% par rapport à la fin de 17 ans.

　　Shen Wan Hongyuan Securities Investment Strategy:

La fête du printemps a entraîné la consommation de vêtements en janvier à l 'avance, mais le tournant fondamental n' a pas encore été confirmé.La tendance à l 'augmentation des investissements étrangers s' est accélérée et l' on s' attend à ce que la fermentation soit concentrée au cours du premier semestre.Continuer à recommander des vêtements de consommation de cheval blanc, ainsi que la grande valeur de marché, une bonne liquidité de qualité.Les cibles recommandées sont les suivantes: 1) cheval blanc de masse: Maison des vagues (600 398) (9 000 000, 0,03, 0,33%), vêtements de senma (002563) (9 010, - 0,04, - 0,44%); 2) entreprises électriques à croissance élevée: transbordement (002640) (10 740, - 0,25, - 2,27%), entreprises d 'électrode de l' Antarctique (002127) (9 480,14,1,50%); 3) vêtements de haut de gamme: Beethoven (008333,33).620,05%, 0,15%.

Les titres magnifiques (9 290, - 0,21, - 2,21%) estiment que:

À long terme, notre industrie de l 'habillement a une grande marge de développement et les pays plus développés ont encore beaucoup de marge de manoeuvre en termes de consommation par habitant, de concentration, etc.2) Le ralentissement général de la vente au détail depuis 18q2, sous la pression de la baisse économique, a affecté la demande de vêtements de marque et freiné le ralentissement du processus de redressement de l 'industrie, et la croissance des revenus du secteur a continué de ralentir depuis 18q2.3) 17q4 ~ 18q1 + + la fête du printemps apporte plus tard un chiffre de base jetable élevé, 18 Q4 est plus tard en hiver que la vente de vêtements d 'hiver.

Du point de vue de la concentration industrielle, notre pays est également à un niveau inférieur à celui des pays développés.Le taux de concentration de l 'industrie du vêtement, à l' exception du vêtement sportif cr5, est nettement inférieur à celui des États - Unis et du Japon, où l 'écart est le plus important entre les sous - vêtements et les vêtements féminins (7,1% pour les sous - vêtements cr5 aux États - Unis, 1 / 8 au Japon et 6,3% pour les vêtements féminins (1 / 3 au Japon et 1 / 6 aux États - Unis).D 'autres marques sont moins concentrées que l' étranger, tandis que les vêtements de sport, bien qu 'ils soient plus concentrés, occupent les deux premières positions et représentent 40,9% du total.

La part de marché de notre société chef de file est également nettement inférieure à celle de l 'étranger.

Depuis 2018, les pressions macroéconomiques se sont intensifiées et la croissance du PIB s' est ralentie à 6,5% pour atteindre le niveau le plus bas depuis la crise financière de 2009.L 'habillement, qui est l' une des catégories de consommation, est également influencé par les conditions macroéconomiques et le niveau des ventes au détail.Toutefois, compte tenu des politiques nationales récentes en la matière, la Conférence sur l 'économie centrale, qui s' est tenue en décembre 2018, a proposé de nouvelles réductions d' impôts et de droits et devrait stimuler la fréquence, la quantité et la structure de la consommation de la population, ce qui pourrait se traduire par des changements plus marqués dans la structure de la consommation.Le relèvement des seuils nationaux en 2018, les ajustements répétés des droits de douane à l 'importation ces dernières années et la publication en novembre 2018 d' un ajustement de la politique de vente au détail à l 'intention des importateurs transfrontaliers d' électricité témoignent d 'une volonté politique d' encourager la population à augmenter le montant total de la consommation / fréquence et le prix unitaire des produits et à promouvoir la consommation de qualité.

Stratégie d 'investissement

适当配置低估值、高股息率的防御性品种(海澜之家、九牧王（601566）(12.810,-0.14,-1.08%)、地素时尚（603587）(22.440,-0.10,-0.44%)等)；中期借鉴美国经验，建议关注高景气赛道的龙头(童装森马服饰、运动服饰安踏体育等)、性价比定位龙头(海澜之家、森马服饰、太平鸟（603877）(16.680,-0.67,-3.86%)、南极电商、开润股份（300577）(30.790,0.12,0.39%)等)，以及高端服饰中内生增长优秀、长期发展战略明晰的标的(歌力思（603808）(15.240,-0.06,-0.39%)、比音勒芬等)。

Déclaration: cet article fait partie de l 'opinion et de l' analyse personnelles de professionnels sur les événements en question et n 'est pas un article de presse officiel.