創業のアイデア：未開発の高利潤業界

この「意外」で劉佳はやや意地っぱりしています。「優勝したいと思っていたが、結局は第二位しか取れませんでした」。

以前は、国内での上場を通じて融資を行い、全国のチェーン店を拡大することが会社の目標とされていました。

彼は国際的なリスク投資の資本を導入し、海外上場会社にすることも考えていません。

二週間後、犬年の最初の平日に、劉佳は花旗から電話をもらいました。

一行5人の投資チームは30ページ以上の投資報告書を持っています。初めての交渉が始まります。

_花旗の後、スイスの信用、凱雷、3 i、中金が相次いできた。1000万ドル、5000万ドル、1億ドル、ナスダック、香港の上場、50、80倍の市場利益率、巨大なプロジェクトチーム、完璧なデザインの方案、セイレーンの歌声はますます美しい。

これらのトップクラスのVC達から見れば、佳美はリスク投資のためにオーダーメイドしたと言えます。持分構造が簡単で、民営メカニズムが柔軟で、業界内のリード地位が明らかで、発展の中期にあり、前期の拡張が比較的に遅く、経験曲線が豊富です。

より重要なのは、「中国には約5億6千万人の虫歯があり、中国の口腔疾患の患者のうち、94.5%が適切な治療を受けていない」という市場収益見通しがあり、ほぼ触れることができるということです。

北京北方アジア事産資産評価会社の報告によると、2006年2月現在、「佳美」口腔ブランドの価値は8.05億元である。

海外上場が成功すれば、佳美の市場価値は幾何的に増加しますか？

多くの金融機関の愛顧に直面して、佳美は自分の中の巨大な潜在力と未来価値を見つめ始め、国際資本大手たちとどうやって付き合うかを考え始めた。

今年の2月から、毎週少なくとも2～3日間の時間があります。劉佳はシティ、凱雷、瑞信、3 i、中金などの国際リスク投資、投資と個人投資会社の投資チームと面談します。

13年来、この北京大学の経済学の修士はすでに正真正銘の口腔の専門の人士になりました。彼は一人で話をする瞬間に歯の故障があるかどうかを見抜きましたが、シティバンクなど海外の資本と密接に接触しました。

劉佳は彼の焦慮を隠さない——交渉の過程は劉佳と彼の企業に対して、機会で、更に学習の過程です。

劉佳は「お金を持ってくるだけで、必要ではありません。これは佳美の上場ロードショーの時には少しも増色がありません」と海外でのゲームの発売方法を素早く習得しました。「お金を持ってくると同時に、ブランドや管理など無形資産を持ってくる必要があります」と。

より重要なのは、海外のリスク投資を受け入れることであり、厳しい株式手配、リターンインセンティブメカニズム、管理チームの変動、および様々な企業運営の核心内容に関わる交渉は、劉佳をより慎重にさせることを開始する。

結局、彼は13年の苦心して事業を経営する転換の肝心な時です。

1993年に大連で誕生した最初の佳美口腔病院はまさに「偶然」です。

1993年、29歳の劉佳さんは野心的に佳美国際グループを設立しました。当時の「会社法」の要求によって、会社は全部で20個でグループを作ることができます。

一時期、佳美は12つの業界にまたがる多元化のグループになりました。不動産、貿易、服装など当時の人気業界を含みます。

数年以来、劉佳は意外にも二、三軒の会社だけが利益を得ていますが、利益が一番高いのは、この一番何気なくまいた口腔の種です。投資収益率はほぼ200%に達しています。

20世紀90年代末、まさに新しいマクロコントロールの開始であり、銀根を収縮し、不動産業界の暴利バブルを抑制することが主要手段の一つとなり、佳美が従事している主要業種不動産産業の発展空間は圧迫されている。

劉佳は選択をせざるを得ません。

_「最も重要なのは毎日キャッシュフローがあること」と、不動産や貿易と比べて、歯医者の店の毎日の金額は大きくないが、着実に増加するキャッシュフローはより持続性があり、当時の私営歯科医院は国内でほとんど空白だった。

劉佳さんは巨大な潜在力を持つ新業界だと認定しました。

2000年に4000万元の損失を出した後、劉佳はすべての子会社を切り落とし、単身北京に来て、歯で天下を打ち始めました。

二年の内に、彼は北京で10軒の支店を出しました。

最初の年の急速な拡大から6年間で、佳美は30店舗しか増えませんでした。

管理、設備、標準化など、消化に時間がかかります。

この業界の口腔チェーンは、最初の一つは10軒で、二つ目は100軒です。

劉佳は企業の拡大に対して、自分の基準があります。

意外なことに、佳美の損益計算書を開くと、毎年の純利益の伸びは二桁以上になりますが、貸借対照率はなんと「ゼロ」です。

この問題もこれらの国際投資家が最も多く質問している問題です。

劉佳さんは記者に言いました。

実は、佳美は過去13年間の発展の中で、自然蓄積の方式で成長してきました。転がり発展の資金は全部診療所の収益の黒字から来ています。

2005年は新たな転換点となった。

この時、佳美はすでに衛生部門が発行した全国チェーン経営許可証を獲得しました。この免許を取ったのは初めての民営チェーン口腔病院です。関連政策の規定により、10年以上経営しなければならないので、この権利を申請する資格があります。

同時に、医療体制の改革も国民の話題になっています。

劉佳はもっと大きなチャンスが来ると確信しています。

これは劉佳に個人資金調達を通じて戦略と機関投資家を導入し、佳美の「実験室」を「大量」生産を経営し、企業自身の資金回転によって蓄積していくことを促し、明らかに拡張の需要を満たすことができなくなった。

_は国際投資機構と接触する前に、劉佳は多種の融資方式を試したことがあります。

これは伝統的な銀行ローンと民間の私募を含んでいますが、彼らが提示した様々な追加条件と煩雑な政策決定プロセスによって、自分は最高の機会を失いました。

早足のリスク投資はむしろ先手です。

_民間私募は劉佳が考えた第一融資ルートです。

2005年下半期、劉佳は山西のある私営企業と合弁し、数億人民元を投資する計画を立てていました。北京で佳美国際病院を設立し、ハイエンド医療消費者の群れを位置づけました。

しかし、マクロ経済のコントロールに従って、投資計画は高閣を余儀なくされた。

_銀行ローンは劉佳が考えたもう一つのルートです。

2006年の初め、ある担保グループは佳美の口腔のために5000万人民元のローン保証契約を提供したいと表明しました。

しかし、相手の条項によっては、劉佳は受け入れられません。

国際資本と接触した後、劉佳は同じお金でも出典が違っていて、意味と価値が全然違っていることを発見しました。

急速に拡張期の合併症を乗り切るには、資金以外の多くのサポートが必要だと劉佳さんは認識しています。

_風投の新ステアリング「第一はキャッシュフローを見て、第二は業界のリーダーではないか」と佳美と交渉している国際リスク投資家が記者に語った。

彼の会社は新興国の比較的伝統的な分野に投資する計画を立てている。

最初からハイテクの代名詞とされていましたが、今まではそれぞれの「儲かる」分野で最もまめな投資家になりました。リスク投資は中国で新たな段階を迎えました。伝統的な業界もハイテクの話から感染し、触媒になるまでです。

以前はハイテクこそ黄金と思っていましたが、中国市場の大きさ、成長の速さ、各分野、特に消費品などのサービスを提供する人々の日常需要の領域では、機会が絶えずあります。

多くのリスク投資家も認めており、食品や飲食、快速消費品、医療、教育などは現段階のリスク投資に特に興味がある業界である。

その中で最も潜在力があるのは医療と教育です。共同投資パートナーの謝方氏によると、中国では医療衛生業界は「見通しが良い」分野であり、市場基数が大きく、まだ初期開発の段階にあり、未来の空間が大きいということです。

_しかし本土ブランドの台頭は、「競走馬」の過程でもある。

大きなブランドの操作には大きなペンが必要です。これは大きな資金てこが必要です。

リスク投資家は資本介入と同時に、国際化の管理経験にも協力して、資本のドッキングと管理チームの国際化を実現します。

劉佳さんはこの新しい競馬で誰が優勝できるかはある程度資本をうまく利用できるかによって決まります。

スイス、シンガポールなどから来た専門管理者と国際口腔専門家は今年着地する予定です。

劉佳の紹介。

いくつかの国際リスク投資の報告書では、資金を調達するとともに、国際的な管理人材を導入する。

これらの経験豊富な投資銀行は、ナスダックの信頼を得るには、中国の概念以外にも、継続的な利益を得るための「ハード」の能力が必要であることを知っています。

投資銀行の提案に従って、第一号の融資は5000万ドルで、各診療所の前の段階に17.5万ドルを投入して、250軒以上の診療所を増設することができます。

今年は60社増設する予定で、全国100社で、上半期には10社増設されています。下半期はスピードが速くなり、30%の支店は合併方式で進行されます。

佳美の口腔にとって、どのように順調に第二のツボを通りますか？2006年は最も重要な年です。

一番のリスクはリスクが分からないということです。劉佳さんは「多くの意見を出して、問題を発見して、冷水を浴びせてほしい」と話しています。

今、企業の失敗例を研究し続けると同時に、金融英語の学習計画は劉佳の新しい課程になります。

私はナスダックロードで公演する日には、標準的な英語で直接機関投資家と対話することができます。